La gran ola de OPI en 2021, una cantidad récord, generó no solo mucho entusiasmo en el mundo del trading, sino también 594.000 millones de dólares en fondos. Las 2.097 OPI durante el año supusieron un aumento del 51% desde 2020. Los traders se las prometían muy felices debido al optimismo económico inspirado en la vacuna y por las bajas tasas de interés. Sin embargo, muchos traders terminaron con un sabor amargo en la boca porque, en diciembre, dos de cada tres empresas recién cotizadas se negociaban en precios de acciones por debajo de su precio de oferta. 

“El problema es que los compradores de estas OPI, así como los compradores del mercado secundario, están registrando pérdidas”, explicó Paul Abrahimzadeh, de Citigroup Inc. Un tercio de las OPI estadounidenses dicho año fueron compañías tecnológicas y los fabricantes de software se encontraban entre los de peor rendimiento.  En promedio, los precios de sus acciones crecieron un 23% durante los primeros meses, después de lo cual sus logros comenzaron a desvanecerse.

Tomemos, por ejemplo, a Vian Technology Inc., cuyo precio de las acciones se disparó un 75% en su mes de debut, pero que cotizaba un 60% por debajo del precio de oferta a principios de diciembre. Y luego estaba Didi Global Inc., la gran compañía de transporte de pasajeros, cuyas acciones a principios de diciembre valían la mitad de lo que valían en su oferta pública inicial de junio. Otro nombre muy conocido con resultados decepcionantes fue la plataforma comercial Robinhood, cuyas acciones cayeron un 40% desde su salida a bolsa en el último mes del año.

Sin embargo, no todas las historias terminaron en lágrimas. El fabricante de automóviles ecológicos Rivian realizó su oferta pública inicial de 12.000 millones de dólares en noviembre (la más grande en siete años), y los precios de las acciones al mes siguiente eran positivos, habiéndose apreciado un 51%. Las personas que compraron la oferta pública inicial de Affirm Holdings Inc. en enero se alegraron al descubrir que sus fondos se habían duplicado en la última semana del año. Revisemos algunas de las historias de OPI de 2021 y veamos qué hay en el menú para 2022, con atención a lo que es relevante para aquellos involucrados en el trading de acciones de CFD.

Por qué las cosas se agriaron

Una lección que los analistas consideraron que se debe aprender de los fracasos de las OPI de 2021 fue que el poder adquisitivo de las empresas será cada vez más central en el próximo año. “Se necesitan empresas que tengan poder de generar ganancias y de fijación de precios para resistir este mundo posterior a la pandemia”, dijo Santosh Rao, de Manhattan Venture Partners. Una lección diferente salió del gobierno chino, obligando a Didi Global a retirarse de la Bolsa de Valores de Nueva York, y Jay Ritter, de la Universidad de Florida, la resumió afirmando que: “Hay una gran posibilidad de que no veamos una OPI china en los EE. UU en el futuro previsible". Solo 602 OPI tuvieron lugar en China el año pasado.

En América Latina, la incertidumbre política frenó a los mercados, ya que la región siguió tratando de salir de los problemas económicos relacionados con la pandemia. Brasil organizó 50 OPI en 2021, pero probablemente verá solo unas diez en el nuevo año, lo que tiene que ver con el aumento de las tasas de interés y las tensiones preelectorales. Dos mercados que realmente se beneficiaron del impulso de la OPI fueron los de Abu Dhabi y Riyadh.

 Este año, hay una lista de compañías de tecnología que esperan su oportunidad de una oferta pública inicial, "pero la demanda aún no se ha determinado", dijo Avery Speare, de Renaissance Capital. Los traders son conscientes de que la reducción gradual de la Fed se acelerará en los próximos meses y que la inflación sigue siendo alta. El propio virus del Covid, con su nueva variante, Ómicron, también representa una gran imprevisibilidad económica para los traders.

En el menú

Una gran oferta pública inicial en enero fue la del fabricante de baterías LG Energy Solutions en Seúl. “Dado el tamaño del mercado energético a largo plazo, tiene un alto potencial de crecimiento”, sugirió Kang Dong-Jin, de Hyundai Motor Securities. Los analistas también creen que los fabricantes de vehículos eléctricos y los productores de energía limpia podrían experimentar cierto crecimiento en el próximo año. Entre las empresas que esperan salir a bolsa este año se encuentra la plataforma de redes sociales, Reddit. Sin embargo, los analistas creen que el apetito de los traders por las OPI no es lo que era en 2021, particularmente debido a la inflación y la incertidumbre económica general.

A pesar de todo lo que hemos dicho, “Hay muchas empresas de alta calidad con conceptos probados, modelos de negocios rentables y excelentes antecedentes que cotizan a valoraciones muy baratas”, nos recuerda Ignacio Arnau, de Bestinver Asset Management. Aquellos que participen en el trading de acciones de CFD este año deben mantenerse en contacto con las noticias de la política monetaria del banco central, especialmente en los EE. UU, pero también con las noticias de salud relacionadas con la propagación de Ómicron. A medida que reina la incertidumbre del mercado relacionada con la pandemia por tercer año, los mercados están llenos de oportunidades y riesgos para quienes invierten en volatilidad.